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铜价将窄幅震荡,依旧具备上行动能

文章出处:网责任编辑:作者:人气:-发表时间:2013-06-12 13:13:00

铜价将窄幅震荡,依旧具备上行动能

    竹菱铜业了解:核心提示:下周铜价将窄幅震荡,依旧具备上行动能,伦铜运行区间为7200-7500美元;期铜5.2-5.4万;现货铜5.25-5.45万;废铜4.86-5.02万。

  一、电解铜市场

  本周沪期铜延续窄幅震荡的行情走势,涨跌幅度均有限;但现货市场高升水行情告一段落,令现货铜周均价出现了小幅走低,多次接近5.3万关口。富宝铜研究小组本周监测的数据如下:

  竹菱铜业了解:冶炼厂减产继续影响上半周现货铜走势,华东好铜升水最高接近600/吨,创下近月高位;在高升水行情的刺激下,部分贸易商月末出货积极性增加,且保税仓库铜出现外流迹象,致使本周三现货铜升水下滑近200/吨,好铜维持在升水300/吨附近波动,至此高升水行情告一段落。从贸易商行为来看,前半周现货市场货源紧缺,中间商搬货“疯狂”,一度出现一吨难求的局面;但临近周末,中间贸易商积极性大幅下降,铜被嫌弃“无人问津”,下游仍很淡定,本周基本没有看到明显的买货增加局面。因存在美元铜报关增加预期,下周铜升水很难再次冲高,料将维持在300/吨附近波动。

   竹菱铜业了解:时隔一年,本周铜进口打开盈利窗口,最高每吨盈利达到500/吨以上,沪伦比值波动于7.36附近。如上所述,美元铜进口增多将令盈利承压,预计下周很难继续保持这一局面;但是,随着国内铜双向流通的障碍减少,沪伦比值很难再持续性走低,进口价差将日趋于合理化运行。预计,进口亏损收窄提振,5月份铜进口环比将出现小幅上升。

  二、再生铜市场

  1、电解铜与光亮线

   竹菱铜业了解: 本周一至周五,废铜价格走势震荡,中间两日受市场乐观情绪推动铜价小幅反弹,但之后支撑力度不强,回落至周初行情。至周五废铜价格较上周五稍有上涨,但涨幅偏低,废铜与电解铜差价略有变化。

    据竹菱铜业了解:近期因无利好宏观消息提振,铜价区间内整理,从宏观面来看,

虽欧洲央行、英国央行均维持既有利率不变,但美国经济数据表现不佳,打压市场人气,投资者对于全球经济增长忧虑加深。废铜市场,由于缺少进口补充及持货商捂货不出,市面上废铜货源不多,近期铜价仍处震荡,废铜的持货成本较高,商家惜售心态浓厚,宁可持货搏市,也不肯割肉出货,采购商则按需采购,宁缺勿乱心态,市场成交清淡。目前全球第二大铜矿印尼Freeport铜矿停产延长,给铜价带来一定的支撑,同时在非农公布前,铜市仍表现出较强的企稳意愿,大多寄希望于非农助力反弹。

  24月国内废铜原料需求快速增长

    据竹菱铜业了解:据有色金属工业协会数据显示,4月精铜产量为55.73万吨,环比3月的56.05万吨减少0.32万吨,在废铜冶炼产能释放市场的情况下,1-4月精铜产量中的再生铜比例由去年的32.36%提升至目前的34.17%,而1-4月再生铜累计产量也同比大幅增长21.05%71.88万吨,令整体铜冶炼市场对废铜原料的需求度快速增长;半数以上的废铜供应进口量降幅达4.65%;从再生铜产量增速与进口废铜下降趋势来看,在市场供应并未增加,需求大幅增长情形下,加之废铜持货商惜售等因素导致的废铜市场紧张状态,废铜短缺已经使中国许多炼铜厂减少精铜产量,而废铜占中国精铜原料的三分之一,迫使一些生产商精炼其他金属以替代废铜,精铜再度短缺将会对国际精铜价格下跌提供缓冲空间,大多商家对废铜后期还是比较乐观,预计后期跌势不大。

  三、下游市场分析

    据竹菱铜业了解:本周浙江宁波金龙Hpb58-3黄铜棒出厂价整体依旧趋稳,价位维持在37400/吨,主要受铜市企稳反弹支撑。当前废铜原料价格呈窄幅震荡趋势,商家不敢冒然调价,而待铜价企稳至7500美元左右,黄铜棒价格料有所上调。

    据竹菱铜业了解:本周铜材市场整体成交稍有起色,因铜价小幅走高,铜材企业出货意愿有所增加。但铜材企业五月开工率增长却并不显见,一部分原因是由于废铜原料短缺,生产加工黄铜棒、黄铜带等企业开工受到一定限制。当前旺季效应还未完全退去,大企业订单总体持稳,开工依旧维持在八成以上;中小企业环比四月开工增长有限,一些企业还遗留着前期高成本库存未出,若后期仍不能及时套现,资金面紧张问题将日益凸显。因临近端午节假日,市场活跃性明显偏紧,企业观望行情的居多;下游采购积极性明显下降,库存按需储备为主,而原料持有商寄期望于铜价上涨,出货积极性同样不高。从目前来看,旺季时期中小企业开工尚不理想,随着六月后旬淡季逐渐显现,铜终端消费料小幅下滑,将牵连企业订单开工同步收缩。

据竹菱铜业了解:由于五月依旧属旺季时节,在电网投资等工程类项目的牵引下,大型线缆企业订单速增明显。据调研数据显示,山东地区大企业开工环比增长20%左右,整体开工率由四月的64.7%上升至71.3%,但主要也是受大企业订单增长拉动。中小企业在国家招标项目中却基本无利可图,竞争优势较弱,后期订单也难有较大起色;目前大企业依旧是线缆行业的主心骨,短期内招标订单依旧稳定,预计六月线缆行业订单较五月继续持稳。

  四、期货行情分析及预测

   据竹菱铜业了解: 本周铜价冲高回落,尽管突破60日均线,但缺少继续上涨的动能,在空头的压力下再次回到60日均线下方,走势图如下:

    据竹菱铜业了解:宏观面上,美国经济形势表现不甚理想,尽管上周五公布的美国地区消费者信心指数和地区联储PMI指数都意外大涨,但是美国ISM制造业指数亦意外大降至49,跌入荣枯线下方,暗示经济复苏仍存在较大的压力;就业方面,初请失业金人数增加,ADP就业数据下调,暗示企业用工信心并没有出现改善。欧洲方面,欧元区4月失业率再创新高为12.2%,但是欧元区5月制造业PMI指数为48.3,出现小幅回升,经济隐现曙光;不过从最新的机构对欧元区经济预期上看,欧洲整体上很难在短期内走出衰退。中国方面,官方PMI指数意外上升至50.8,高于4月,更与此前公布的汇丰PMI指数相悖,表明大企业运行状况好于小企业,汇丰数据显示小企业将日渐糟糕。日本股市继续回落,跌入熊市,日元短期升值预期增加,亚洲国家外汇升值压力稍缓。整体上看,宏观面多空交织,全球经济很难在短期内走出持续性好转的局面;且随着美联储退出QE预期增加,经济上人存在诸多的不确定性。

    据竹菱铜业了解:从美元走势上看,因欧元区很难在短期内继续宽松及美国经济疲软影响,美元指数本周跌幅超过2%,此给大宗商品带来支撑。但是从经济形式上看,美国复苏被市场肯定,美元的强势格局将不会改变,对金属来讲,美元指数总体仍呈现压力。

    据竹菱铜业了解:基本面上,利好较多。印尼铜矿去年产铜32万吨,今年计划产铜近50万吨,消息称停产3个月,可能造成供应减少10万吨以上;尽管后面印尼官员表

示将尽快恢复铜矿生产,不会停产数月之久,但依旧被市场炒作;另外,最新消息显示,金川冶炼系统遭遇不可抗力(事故),导致20万吨产能提产,预计检修将近一个月,产量影响接近2万吨;预计为了完成长单交货量,在现货市场进行采购的可能性比较高,短期内将加大铜需求。

  技术面上,铜价冲高回落,再次回到前期震荡区间,20日均线将继续为第一支撑位。尽管现货市场升水下滑明显,但铜价并没有表现出太多的下跌意愿,国内铜表现仍较坚强。

  综上所述,根据宏观面、基本面及技术面变化,下周铜价将窄幅震荡,依旧具备上行动能,伦铜运行区间为7200-7500美元;期铜5.2-5.4万;现货铜5.25-5.45万;废铜4.86-5.02万。

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