在铜市场需求疲弱和供给过剩的压力下，红铜,纯铜上期所和伦敦金属交易所（LME）铜库存，价格受到打压。而2012年铜过剩严重的情况下，虽然今年的铜需求难大幅增加，但是铜产量依旧很难下降。

  此外，2月份中国制造业PMI连续回落，红铜,纯铜再加上上周“国五条”细则出台利空房地产市场，以及美国启动新一轮的减赤计划和仍然不见好转迹象的欧洲经济，导致包括铜在内的基本金属市场难有起色。库存压力导致价格弱势。彭博社3月1日数据显示，上期所的铜库存升至接近一年来新高位，上期所位于上海、浙江和江苏省的14处仓库的数据显示，精炼铜库存长1.8万吨，达到22.6万吨，增幅8.9%，这是2012年3月份以来的新高点；LME铜库存也增加1.21万吨，总量为45.88万吨，进一步刷新16个月来新高点，与去年9月份的库存低点相比，增幅过50%。

  库存压力致铜期货价格回调。红铜,纯铜上期所铜期货昨日（3月4日）低开后继续下探，合约整体下跌，其中主力1306合约收56330元/吨，跌580元，跌幅1.02%，在整个2月份跌幅接近5%，从昨日盘后主力合约1306持仓来看,前20名多头持仓增仓8012手，空头增仓6327手，前20名持仓净空4000多手，多空分歧较大；LME期铜价格目前也维持在7700美元左右的三个月低位，而LME铜价在整个2月份累计下跌4%左右。今年2月初，由于受到1月份中国、欧洲和美国利好经济数据，上期所期铜活跃的5月合约创下去年9月中旬以来的高位，LME期铜也触及每吨8300美元上方，为去年10月初以来的高位，但是弱势需求下，价格高位，转而在今年2月中旬强劲下跌，近期利空消息的出现进一步向铜期价施压。

  铜过剩是困扰价格的重要因素之一，据世界金属统计局数据，红铜,纯铜2012年铜市场供应过剩6.6万吨。去年1~12月份铜消费量为2054.8万吨，2011年全年为1962.6万吨。中国表观铜消费量占需求量之比略高于43%，去年12月份精炼铜产量为183.3万吨，消费量低于产量为174.8万吨。

  多家金融机构也预期2013年铜将继续过剩。法国巴黎银行认为，红铜,纯铜2012年铜市供应缺口预计为5万吨，但是2013年铜市供应过剩预计仍将达到10万吨，而2014年铜市供应将过剩45万吨，且2015年过剩量可能大。此外，铜业研究小组预计今年铜过剩45.8万吨，高盛预计铜过剩40万吨，花旗银行预计铜过剩量为13.4万吨。

  在此背景下，主要铜生产国铜产量以智利为例，智利1月铜产量为47万吨，虽然较去年12月环比减少7.6%，但是相比去年1月同比仍长8.6%，而在2012年，智利全年铜产量增加3%至545.5万吨。现货市场需求依旧现货市场需求也是造成期货格弱势的因素之一，据上海有色网监测，上海现货铜昨日报价在56000~56400元/吨，跌350元/吨，高贴水150元/吨，美元上涨以及中国制造业放缓，打压铜价再触新低，且库存增加显示其需求下降，现货商家观望心态加重，下游需求仍不高。

  海关总署数据显示，中国1月精炼铜量为24.3万吨，红铜,纯铜较上年同期下降27.51%，显示需求疲软，中国1月铜精矿七个月来出现下降，从去年12月的93.5万吨减少至76万吨。永安期货分析指出，进入3月也是铜的消费旺季，目前考虑铜两市库存仍高企，消费需求目前仍没，又受整体宏观利空因素影响之下，铜价想要反弹仍需终端需求的配合。

  不过，针对今年中国的铜需求，高盛分析认为，今年中国的铜消耗量将长8%，红铜,纯铜上升到创纪录的883.3万吨，这将推动需求长并在今年造成6000吨铜供应缺口；至于价格，高盛预计，未来6个月内伦铜将上涨15%，达到每吨9000美元，增幅相当于去年全年的两倍多。中金公司也预计,今年第一季度铜市场供应过剩17万吨，但就第二季度而言。