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金属铜向中国转移 中国经济受影响

文章出处:网责任编辑:作者:人气:-发表时间:2014-06-16 09:10:00

   竹菱铜业据资料了解到:进口量持续高位,金属铜或仍在向中国转移。最新数据显示,2014年4月国内精炼铜进口量为34.14万吨,同比增长86.54%,环比增长5.25%,1—4月共计进口134.25万吨,同比增长56.12%。

   进口量的大增似乎与中国经济增速放缓相背离。回顾今年一季度铜价的快速回落,主要归结于中国经济增速的放缓,对金属铜需求的预期较弱。从目前来看,这一因素并没有改变,中国铜实际消费量的增速必定小于铜进口量的增速,说明必然会有一部分铜流入到保税区仓库以及成为民间的隐性库存。笔者认为,成为隐性库存的最主要的原因应该是相对的低价格激发了投机性需求。

   从历史数据可以看出,一般伦铜库存的低位拐点会出现在亚洲仓库减无可减的时候。从此轮减库周期来看,伦铜减少70%,亚洲仓库自31万吨附近减少至2万吨以下,减少幅度达到94%。目前亚洲仓库的库存量不到2万吨,处于历史低位,基本上到了减无可减的地步。正常情况下,伦铜库存的低位拐点应该已经临近了。

   另外,从伦铜库存的减少周期来看,近几年伦铜库存的增减周期一般是10个月到1年。目前已经减少近11个月,或许减少的周期即将结束。而一旦库存从减少周期转为增加周期,对铜价的支撑将转为压力。

综上所述,竹菱铜业小编认为,国内外库存的减少以及中国消费的放缓,部分现货铜应该是因投机性需求而转为隐性库存。但从长期价格来看,与2009年2万多元的铜价相比,近期5万元附近的价格并没有很大的吸引力。在供应过剩及中国经济增速放缓的状态下,铜价大幅上涨的难度极大。此阶段投机性需求的增加应该是暂时性的,将不足以改变铜价中期下跌的走势。从伦敦金属交易所的亚洲仓库以及伦铜库存减少时间周期来看,或许铜库存的减少即将结束。

 

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